【期货视角】中粮期货:换月加速郑糖近强远弱,原油汇率继续支撑原糖
【期货视角】中粮期货:换月加速郑糖近强远弱,原油汇率继续支撑原糖
中粮期货 (2017-07-17 08:49)
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昆商糖网7月17日讯

国外情况:原糖指数周五在美元下挫、雷亚尔继续上涨及原油持续反弹的提振下,企稳于14.29之上继续向近期反弹高点14.64和重要形态压力区域14.80-15.06一带发起冲击。上周美元指数下挫近1%,而雷亚尔则大幅升值超过3%,原油指数上周也走出了四阳一阴的持续反弹,全周反弹幅度超过5%,这些都为前期处于下跌走势的原糖指数提供了强有力的支撑。


从技术上看,上周初原糖指数自反弹高位14.64大幅回落后,于13.50-13.65一带受撑,之后以此为依托连续向上突破13.97-14.02重要强弱转换区域并增仓拉出三连阳,剑指前期反弹高点和重要形态压力区域14.80-15.06,形态上的底头肩也基本呈现。上周的增仓说明多空双方于此分歧加大,据CFTC周五公布的报告显示,截止7月11日当周,投机客增持原糖期货期权净空头寸9829手至112519手,这是自2015年4月以来投机净空持仓的最高水平,而周三开始的重新增仓并未包含其中。如我们上周所分析,如美元继续走弱、雷亚尔维持强势,将削弱巴西出口商卖出以美元计价的商品,而原油的大幅反弹加上本币的升值,也可能改变生产商甘蔗压榨的糖醇比。
  

国内情况:国内现货依然维持超级稳态,南宁现货报价继续报6600,而从上周郑糖近月1709的走势看,已开始修复基差,这我们在上周也分析过。南宁、柳州现货与期货盘面形成较大的基差正值,从一般操作而言,抛出现货的同时在期货盘面锁定部分近月虚拟库存和置换为远月(在远月平水或贴水时置换效果更佳)虚拟库存无疑能规避现货榨季末贴水、仓单失效、节约成本和盘活资金等诸多好处,但是以目前的情况看,9-1换月及前期空头的突袭使这样的操作变的不那么单纯和简单了。

从盘面上看,上周郑糖1709于年内低点企稳后连收5阳,反弹意愿强烈,当然形成这样的走势也是由于前期主力多头被动向后移仓、空头主力打压盘面的新增持仓从静态来看已全部退出,同时盘中剩余多空持仓加速自然换月,上述这些原因我们在上周已经多次分析过。截止周五下午收市,郑糖1801持仓已超过1709,这也意味着移仓换月的高峰期已过,后期1801将成为郑糖主力合约。

技术上看,郑糖1801走势较为纠结,呈逐渐收敛形态,其下行6245-6260一带的支撑至关重要,而近期的强弱转换区域在6300-6335,也就是说,目前期价暂时被压制于6260-6300之间较为狭窄的区域内。如我们前期所分析,不排除空头主力继续采用前期在1709上的突袭手法继续扰动1801,这点须格外关注。
  

操作建议:暂观望为主,近月接近交割月,全国也进入三伏期,关注下游消费和工业库存消化,不排除在移仓换月结束后郑糖1709出现软逼空的可能性。投机角度来说,1709和1801炒作概念不同,投机者在1801上须盯紧盘中主力持仓的变化,出现大举增仓时,可结合上述支撑和压力区域的得失适量跟随增仓方向参与,短线交易为主。




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