【期货视角】华泰期货:连续两周下行 短线郑糖有止跌迹象
【期货视角】华泰期货:连续两周下行 短线郑糖有止跌迹象
华泰期货 (2018-03-12 09:01)
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一、 基本面及价格走势分析:

a、上周,ICE原糖5月合约与前一周的收盘价相比下跌了0.55美分,最终收于12.91美分,盘中曾创下该合约两年以来的新低。下跌的主要原因来自于印度超预期的增产,印度行业机构将要年度的产量预估上调至创纪录的2950万吨,并预计出口将达到200万吨。印度上一年度的产量还仅有2030万吨,且由于供给不足还在进口,并推动当时国际市场的大幅,一年之隔就成为了压制国际糖市价格的主要因素。印度本年度的增产预估可能已经达“极限”,并被市场消化,其他主产国的情况也市场也已经做了充分的预估,糖价处在了年度最低点。然而即将粉墨登场的巴西却给未来糖价走势带来了不确定因素,有市场分析机构预计巴西中南部地区2018/19年度的产量将会下降500万吨左右,如果成真,根据目前的情况计算其产量将不足3100万吨,巴西是国际市场糖价走势最重要的影响因素之一,虽然糖价仍在下跌,但保持一份警觉是非常有必要的。

b、郑糖连续两周保持下跌下跌走势,且下跌加速,郑糖主力1805合约最低曾至3605,周五夜盘收于5657。郑糖下跌主要是春节过后,进入消费淡季,销售较为清淡,南方主产区仍在压榨,糖企库存还在不断的累积,价格压力较大。现货市场,广西、云南糖企报价连续下调,目前南宁部分糖源已跌破5800,云南昆明报价接近5600,现货市场价格的持续下跌,推动了郑糖不断走低。从目前的走势看,郑糖短线有止跌迹象,但中长期看目前仅处在消费淡季初始阶段,还没有出现能支撑糖价稳定的因素,仍是易跌难涨。


二、观点及操作策略:

a、郑糖1805合约短线压力5680,支撑5600,1809合约压力5700,支撑5650。

b、操作上建议中长线空单继续持有,因对应1805合约的期权即将到期,也可卖出期权获取收益。(仅供参考)

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