【期货视角】华信期货:郑糖自5600低位反弹
【期货视角】华信期货:郑糖自5600低位反弹
华信期货 (2018-03-12 09:23)
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原糖5月合约延续宽幅震荡,收盘跌2点收于12.91美分,继续处于13美分之下。相对于印巴等国250元左右的甘蔗价格,主产国继续处于亏损,糖价需要长期低于成本,才能令种植面积回落。泰国截至上周末产糖达到了990万吨,同比增21%,预计最终榨量将达到1.2亿吨,而产量也将创下新的记录,从而压制国际糖价维持低位。泰国白糖产量比例略低于去年,目前的原白糖价格价差也达到74美元,在增产预期下,主产国侧重生产原糖,后期关注结转库存和白糖的生产情况,榨季末期,超预期的产量对市场心态明显利空。

郑糖反弹回到5650以上,前低5600位置的反弹较为明显,国内供求受原糖影响较小,广西现货报价继续小幅回落,南宁站台报价已经跌至5900元,销量回升较为明显,集团低价走量策略逐步发挥作用。按产量1000万吨、配额外150万吨以及配额内150万吨的实际情况估算,国内供应量1300万吨,考虑到结转偏高以及走私管控因素,国内供求相对平衡,后期关注配额外许可发放情况,以及消费端是否继续萎缩。盘面参考区间5630-5680.
  (作者:刘永华)

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