【期货视角】华信期货:巴西干旱推涨糖价
【期货视角】华信期货:巴西干旱推涨糖价
华信期货 (2018-05-16 09:33)
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受巴西干旱忧虑,空头平仓推高糖价,7月合约涨27点或2.4%,收于11.53美分,熊市中的反弹力度也较大。糖价回到20日均线位置,也是月初纽约糖会前的价格附近。四月份以来,巴西降水明显低于同期水平,本周略有降雨,但预报称下周仍将持续干旱。泰国额外分配了30万吨原糖用于生产乙醇,巴西也取消了50万吨糖出口合同,均因为全球糖价低迷,且油价持续攀升。目前燃料乙醇和糖的比价关系重新回到2美分以上,且巴西的燃料乙醇的低点可能已经过去。在市场上重大的利空信息释放完毕后,较小的利多容易引发价格的大幅波动,但上方依旧面临生产商的套保压力。

郑糖随原糖反弹,9-1价差开始回到平水,前期对国内甜菜产量和天气风险的担忧推升了901的价格,令9-1走低至-50左右,但随着现货销量明显好转,以及原糖也呈现近强远弱,国内郑糖9-1价差从低点快速反弹,正反套的逻辑快速转换,情形类似一个多月前的5-9套利。现货报价南宁持平,云南等地也相对稳定,经过盘面的过山车行情后,现货商仍以积极走量为主,没有趁机大幅涨价。盘面5460一线支撑较强,技术上的二次反弹迹象比较明显,上方5500一线短暂成为平衡位,901面临甜菜糖套保压力,5600附近轻易不敢触及。5月合约昨天摘牌,集中交割都出现在西安和咸阳库,郑州和藁城库也有少量交割。预计接货方还得处理陕西两个仓库的甜菜糖。盘面关注5500能否站稳,以及走私的短暂减少能否持续。近期参考区间5460-5530.
(作者:刘永华)

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