【期货视角】华泰期货:空头持续下压 郑糖再创新低
【期货视角】华泰期货:空头持续下压 郑糖再创新低
华泰期货 (2018-06-13 08:47)
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一、基本面及价格走势分析:

a、周一,ICE原糖7月合约高位震荡,最高12.55美分,最低12.22美分,收于12.35美分。巴西蔗产联盟Unica公布数据显示,5月下半月中南部地区压榨甘蔗3238万吨,同比增加2.18%,而产糖134万吨,同比减少23.84%,用蔗比例32.54%,下降14.91个百分点,甘蔗糖分同比上升了8.7%,本年度累计压榨甘蔗1.34839亿吨,产糖549万吨,同比下降3.93%,用蔗比例34.54%,同比下降10.62个百分点。从数据上看,糖产量的下降主要是受到用蔗比例的影响,按照目前的趋势,后期产量将进一点下降。巴西中南部地区是全球最大的原糖供应地,其产量出现大幅减产虽不能改变整体供应过剩的局面,但对整体供应结构和阶段性供求关系仍有一定影响,这可能就是目前原糖保持相对强势的原因。因此,仅从供应的角度看ICE原糖后期保持震荡或偏强走势的可能性仍然较大。

b、郑糖周一保持震荡走势,夜盘再次受到空方打压,创出5212新低。空头持续打压郑糖一方面对后期价改的预期,另一方面是对国内后期供需情况持悲观态度,从五月产销数据看,与去年同期相比,库存上升了55万吨,达到455.96万吨,为最近四个年度最高,同时距新年度北方甜菜糖开榨仅四个月,预计产量将大幅上升,加上进口、走私等供应渠道,市场预计年度后期库存将同步上升,空头资金主动打压。从目前走势看,郑糖新一轮下跌走势正在持续,下跌空间取决于做空资金意愿,因此选择反弹高点跟随空头资金进场,并控制好风险是目前可以选择的最优策略。


二、观点及操作策略:

a、郑糖1809合约目前新的下跌趋势已经展开,目标取决于做空资金意愿,关注盘中节奏。

b、操作上跟随空头逢反弹做空,并做好风险控制,否则以观望为主。(仅供参考)

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