【期货视角】华泰期货:郑糖短线或进入整理 中长线仍然保持弱势
【期货视角】华泰期货:郑糖短线或进入整理 中长线仍然保持弱势
华泰期货 (2018-06-14 09:18)
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一、基本面及价格走势分析:

a、周三,ICE原糖7月合约上涨1.13%,收于12.49美分。由于7月合约即将到期,加上对巴西减产预期,投机空头资金正从7月合约退出。自4月以来,投机资金开始减少空头持仓,5月加快了减仓步伐,至6月5日也由净空转为净多。从历史数据看,基金持仓较为准确地反映了原糖的价格走势,成为市场判断行情的风向标之一。在国际市场供应严重过剩的情况下,基金由空转多,可能说明目前的价格已经充分反应了当前的市场形势,而最大产糖国巴西的未来减产程度还存在较大的不确定性,尚未在价格上得到体现,随着压榨的推进,将一步步展现其对价格影响。从目前的情况看,巴西的各项因素都是有利于糖价上涨的,至少抵消了市场部分看空情绪。

b、与ICE原糖近期走势相比,郑糖表现的极度弱势,主力1809合约,周三一度创出5195的新低,夜盘收在5220。空头只所以敢于选择旺季之前打压价格,主要原因可能还是基于对国内供应过剩的判断,近期公布的产销数据显示,截止至5月底,国内产量1030.63万吨,同比增加101.85万吨,而销售574.67万吨,同比仅增加46.04万吨,国内销量增长不及供应增长差额达到55.81万吨,在价格大幅下跌的情况下未能有效刺激消费,库存继续累积,其次,据海关发布数据显示,1-5月查证涉走私案白糖5.07万吨,数量相当大,据此推测未查获的走私数量应该相当惊人,加上进口,即便经历后期旺季,也难以合部消化,最终将积累较大库存。即于这些因素,空头主力主动增仓打压。从目前的走势看,短线进行整理的可能必加大,但整体仍保持下行趋势。


二、观点及操作策略:

a、郑糖1809合约短线压力5250,支撑5200。

b、操作上建议等待反弹尝试做空。(仅供参考)

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