【期货视角】中粮期货:近强远弱郑糖偏弱调整 本币贬值原糖大幅下挫
【期货视角】中粮期货:近强远弱郑糖偏弱调整 本币贬值原糖大幅下挫
中粮期货 (2018-06-28 08:52)
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在巴西央行大幅干预汇率后不到半个月,其防线再度失守,近两天美元指数结束调整重新冲高击垮雷亚尔防线,当日走贬1.58%,这也对原糖走势形成压制。原糖指数重新跌回近期数次触及的高点12.67后,单边加速下行。食糖主产国及主要出口国本币走贬,刺激生产商和出口商卖出以美元计价的商品以获取高于本币的销售收益,我们前期也数次提示汇率变化将是近期影响原糖期价走势的关键因素之一。

原糖指数在快速下行过程中减仓为主,后市仍将考验12.00-12.05一带的形态支撑,周三低点距离12.23位置支撑近在咫尺。除美元再度走强致雷亚尔汇率下挫对原糖较为偏空外,天气因素稍偏于利多,主要是巴西干燥天气将可能影响后期产量及印度降雨不足影响甘蔗生长等。而本币如继续大幅贬值有可能再次遭遇巴西央行的进一步干预并造成原糖的短期大幅震荡。仅从持仓变化看,并无增量资金入市,后期继续震荡的可能性较大,重点关注12.00-12.05一带的得失。

国内现货以稳为主,部分地区小幅下跌。南宁中间商报价5420-5460持平于上一工作日,柳州中间商报价5430-5440,在稳定了相当一段时间后小幅下调20元/吨,昆明现货继续维持5130-5300的区间报价,与昨日持平。郑商所白糖注册仓单减少减少374张至40653张,近期郑商所白糖注册仓单有加速流出的迹象。

郑糖盘面也开始出现近强远弱的迹象,近几个交易日远月升水从130点收窄至100点之下,盘中曾收窄至90点之下而且有继续收窄的可能。郑糖809主力空头近日持续减仓,日盘依然延续近日窄幅调整走势。但是夜盘受到原糖指数大幅下挫的影响跳空低开,多空拉锯于5132-5149偏弱调整,结合盘中持仓变化来看仍是空头主导。

操作建议:进入夏季高温天气后将提振食糖销售,近期郑商所仓单流出速度加快,同时中国对印度糖政策进一步明确,近期糖会可能会继续明确新榨季甘蔗收购政策,也就是说前期多数已被炒作的利空消息还只是停留在消息层面,尽管目前来看尚无实质性利多,但如我们近期所强调,在要进入三季度时继续杀跌的风险较大,即使后期对利多证伪,真正巨大的压力也将体现在四季度及明年一季度。暂且观望并继续关注9-1换月,在趋势较为明朗的走势下换月行情还是有规律可循的。如盘中出现大举增仓,激进的交易者可短线跟随,否则作壁上观。
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